Dan Loeb 是 Third Point 的创始人兼首席执行官，Third Point 是一家机构资产管理公司，其旗舰离岸基金自 1996 年成立以来，年回报率为 13.1%。与此同时，SP 500 (^GSPC 0.13%) 的回报率为 9.4据《华尔街日报》报道，勒布是“他这一代最成功的对冲基金经理之一”。尽管 Third Point 在 2022 年和 2023 年表现不佳，但其长期优异表现使 Loeb 成为投资者的一个很好的研究案例。
Loeb 将人工智能 (AI) 与互联网和智能手机等颠覆性技术进行了比较。他的投资中的一个普遍主题。有点令人惊讶的是，Third Point 并未持有 Nvidia 股份，但截至 6 月份，该公司确实将 87 亿美元投资组合中的 23.1% 投资于三只人工智能股票：
以下是投资者应该了解的内容。
亚马逊运营着北美和西方最大的电子商务市场欧洲。该公司利用其零售业务的范围来确保在数字广告领域的强大影响力。但其在人工智能（AI）上赚钱的最大机会在于其云计算业务亚马逊网络服务（AWS）。
AWS是云基础设施和平台服务的领导者，其市场份额有所增加2024 年第一季度和第二季度之间将增加一个百分点。这一规模意味着 AWS 处于从人工智能中受益的独特地位，因为它已经拥有如此庞大的客户群，并且当/如果AWS 还通过编码助理 Amazon Q 和生成式 AI 开发平台 Amazon Bedrock 等新产品扩展了其通过 AI 货币化的能力。首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 最近告诉分析师，“尽管还处于起步阶段，但我们的人工智能业务仍在以数十亿美元的收入运行速度大幅增长。”
展望未来，华尔街预计亚马逊的盈利将增长 25%到 2025 年每年都会增长 %。这使得目前 44 倍市盈率的估值看起来还可以接受。我认为这对于耐心的投资者来说是一个合理的切入点，我今天会放心地买入这只股票的少量头寸。
微软正在其软件和云业务中通过人工智能货币化。其业务生产力和企业资源规划平台的新型生成式人工智能副驾驶正在获得关注。最近一个季度，每天使用 Copilot for Microsoft 365 的员工数量几乎翻了一番，客户总数增长了 60% 以上。
Microsoft Azure 凭借实力，在云服务领域的份额稳步提升在网络安全、分析和人工智能方面。它与 OpenAI 的合作对于吸引新客户发挥了重要作用。Azure 是唯一允许开发人员使用支持 ChatGPT 的大型语言模型构建生成式 AI 应用程序的公共云。
Loeb 在最近的一封投资者信中写道：“这项新技术有利于那些正在部署其财务和业务的现有企业。目前，我们认为运营最好的“传统”公司，如微软和亚马逊（这两家公司都是我们拥有的）已经建立了巨大的竞争优势，并看到它们的增长向量加速。”/p>
华尔街预计，到 2026 财年（截至 2026 年 6 月），微软的盈利将以每年 13% 的速度增长。这使得目前36倍市盈率的估值显得相当昂贵。我认为微软是一家管理良好的公司，具有令人瞩目的增长前景，但我会以目前的价格避开该股票。
台湾积体电路制造公司（TSMC）是按收入衡量的领先半导体代工厂。这使该公司在资本密集型行业中具有重要优势。台积电在研发方面的支出超过同行的能力使其始终处于半导体制造技术（有时称为工艺技术）的前沿。
晨星公司的 Phelix Lex 在最近的一份报告中强调了这一优势。套用他的评论：工艺技术领先意味着台积电不断改进芯片 PPA（功耗、性能和面积）、每颗芯片的成本和上市时间，所有这些对于计算设备的竞争力至关重要。这也让台积电收取比同行更高的价格。
台积电的制程技术领先地位也为该公司赢得了苹果、AMD、Nvidia、高通和博通等知名客户，博通本身为 Alphabet 设计定制半导体。谷歌和元平台。所有这些公司都在人工智能上投入巨资，这对台积电有利。
Dan Loeb 在最近的一封投资者信中解释了他的投资论点：
“谷歌是先行者大约 10 年前，亚马逊、微软和 Meta 都跟随谷歌的步伐，宣布（亚马逊已经开始量产）自己的加速器。随着这些产品规模的扩大，我们预计台积电的人工智能收入在未来几年将成倍增长。”
展望未来，华尔街预计台积电到 2025 年的收入将以每年 29% 的速度增长。使得目前31倍市盈率的估值显得合理。今天我会放心地购买这只股票的少量头寸。