2024-09-18 09:35:00 英文原文
<正文>自 2022 年底人工智能 (AI) 技术爆发式普及以来，Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）一直是市场上最热门的人工智能 (AI) 股票之一。该公司的图形处理单元 (GPU) 正面临巨大的需求，因为他们训练大型语言模型 (LLM) 和处理推理工作负载的能力。
然而，最近的价格走势表明，英伟达投资者现在正在寻找替代方案来利用人工智能的繁荣。英伟达上个月末发布 2025 财年第二季度业绩后，股价尚未真正起飞。投资者可能对英伟达的前景持怀疑态度，因为该公司最近几个季度的增长速度令人难以置信，而且最终可能会放缓。
例如，Nvidia 本季度收入同比增长预测为 80%，这将低于上一季度 122% 的增长速度。还值得注意的是，这家芯片制造商 2024 财年的收入增长了 126%，达到 609 亿美元。分析师预测今年其营收将有类似增幅，达到 1,250 亿美元。但是，如下图所示，英伟达的增长预计将在未来几个财年逐渐放缓。
当然，英伟达的业务不仅仅局限于人工智能芯片市场。该公司拥有价值 1 万亿美元的巨大潜在市场，可以帮助其在未来很长一段时间内保持出色的增长。但即便如此，正在寻找目前具有更高价值的人工智能股票的投资者也会忍不住寻找替代品。这正是戴尔科技集团（纽约证券交易所股票代码：DELL）和高通公司（纳斯达克股票代码：QCOM）介入的地方。
让我们看看为什么购买这两只人工智能股票而不是英伟达可能是明智之举。
1.戴尔技术公司
戴尔在人工智能领域可能还不是家喻户晓的名字，但仔细观察该公司最近的业绩及其业务性质告诉我们，从长远来看，它可以从这项技术的不断采用中获得巨大收益.
该公司以制造服务器平台、个人电脑 (PC) 和外围设备而闻名，上个月末发布了 2025 财年第二季度业绩（截至 8 月 2 日的三个月）。戴尔的收入同比增长 9%，达到 250 亿美元，这主要得益于该公司用于安装人工智能芯片的服务器的健康需求。
更具体地说，戴尔基础设施解决方案集团 (ISG) 的收入同比增长 38%，达到创纪录的 116 亿美元。值得注意的是，仅戴尔服务器收入就比去年同期增长了80%，达到76.7亿美元。人工智能服务器上季度的收入为 31 亿美元，这表明该公司目前的很大一部分收入来自这个快速增长的市场。
此外，截至上一季度末，戴尔的 AI 服务器积压金额达到了 38 亿美元。管理层补充说，其“人工智能服务器管道在第二季度再次扩展到二级 CSP 和企业客户，现在已增长到我们积压订单的数倍。”这并不奇怪，因为人工智能服务器市场正在以惊人的速度增长。
根据一项估计，到 2033 年，人工智能服务器的年销售额可能会达到 4300 亿美元，而去年为 310 亿美元。因此，从长远来看，戴尔的服务器收入很有可能保持健康增长。
与此同时，投资者应该注意到，对于戴尔来说，还有另一个以人工智能为重点的催化剂，那就是个人电脑市场。市场研究公司 Canalys 估计，人工智能 PC 市场的年出货量可能会从今年的 4800 万台跃升至 2028 年的 2.05 亿台。戴尔是全球第三大 PC 供应商，市场份额为 15.5%，意味着它处于有利地位，可以利用这个利润丰厚的市场。
该公司的客户端解决方案业务（占商用和个人电脑的销售额）上一季度同比下降 4%，至 105 亿美元。不过，戴尔指出，预计即将到来的个人电脑更新周期将推动该业务的复苏。总之，戴尔看到人工智能带来了 1740 亿美元的增量收入机会。
因此，看到公司未来加速增长也就不足为奇了。它已经提高了本财年的指导，上述讨论表明它可能会因为人工智能而继续提高增长预期。戴尔的预期市盈率仅为 14 倍，具有吸引力，其健康的长期前景可能会转化为令人印象深刻的收益。
2.高通
高通是另一只非常便宜的股票，人们现在可以考虑购买，以利用人工智能在智能手机和个人电脑市场日益普及的机会。目前其预期市盈率仅为 15 倍。
作为智能手机处理器领域的领先厂商之一，预计 2024 年第二季度的市场份额将达到 31%，高于去年同期的 29%，高通公司完全有能力利用蓬勃发展的人工智能智能手机需求。Counterpoint Research 估计，2023 年至 2027 年间，全球生成式 AI 智能手机市场的出货量可能会增长 4 倍。
根据 Counterpoint 的数据，该公司已经在该市场建立了稳固的领先地位，预计到 2024 年，一半的生成式 AI 智能手机将由该公司的芯片提供支持。其主要竞争对手联发科预计将拥有今年人工智能智能手机的占比仅为 13%。更重要的是，由于人工智能智能手机的普及，高通目前正实现两位数的健康增长。
该公司2024财年第三季度的收入同比增长11%，达到94亿美元。其调整后收益以 25% 的强劲速度增长，达到每股 2.33 美元。该公司本财年前9个月的收入增长了5%，达到287亿美元。分析师预计高通下一财年的营收增长将加速至近 10%。
由于该芯片制造商在人工智能智能手机芯片市场的主导地位，其增长率可能会继续加快。观察家已经看到英伟达在人工智能数据中心显卡市场的主导地位如何转化为该公司收入和盈利的惊人增长。高通可以追随其更杰出同行的脚步，并且由于其所坐拥的利润丰厚的机会，其收入和盈利增长可能会变得强劲。因此，投资者应考虑利用该股票有吸引力的估值来购买更多股票，因为从长远来看，其增长的加速最终可能会带来健康的股票上涨。
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