在上一篇文章中，我们讨论了 Advanced Micro Devices（纳斯达克股票代码：AMD），我坚持我的看涨论点。AMD 值得特别关注，因为它即将在 10 月 29 日发布重要的财报。尽管 AMD 在利润丰厚的企业人工智能领域潜力巨大，但市场对 AMD 的评价仍偏低。
虽然 Nvidia (NVDA) 和其他优质芯片股大幅升值，但 AMD 的年初至今回报率持平，这说明其性质比较低调。此外，AMD 的人工智能相关前景有所改善，几周后公布第三季度收益时，可能会以好于预期的业绩和更稳健的指引给市场带来惊喜。
此外，AMD 的 Instinct MI300 加速器旨在与Nvidia颇具影响力的H100 AI芯片直接竞争。随着 AMD 在人工智能芯片竞争中向英伟达靠拢，AMD 应该会继续创造更多收入。AMD 还计划每年发布新的高性能人工智能芯片，以继续与 Nvidia 和其他行业领导者进行最高水平的竞争。
与此同时，尽管 AMD 潜力巨大，但其股价最近波动较大，且相对便宜。，交易价格约为明年 EPS 预期的 29 倍。此外，AMD 股价较 52 周高点下跌约 33%，其表现可能好于未来预测。因此，AMD 在 10 月份的财报中表现良好，在我看来，这是一个强劲的买入点。
AMD 强劲反弹从去年年底约 95 美元的修正低点到 3 月初约 230 美元的高点。然而，AMD 的股价在这次强劲的上涨过程中表现超前，导致顶部的下跌和长期的回调/盘整过程。
AMD 是否已经触底还有待观察，但如果AMD 将低点定在 120 美元左右，比 AMD 的 ATH 大约修正了 48%。此外，尽管最近有所反弹，AMD 仍比其高点低约 33%。
最近，我们看到更高的高点和更低的低点，表明 AMD 正在整合，该股可能会突破很快就会坏掉或坏掉。突破 150-160 美元阻力位可能是阻力最小的路径，我预计 AMD 到年底将达到 180-200 美元左右。
从负面技术角度来看，AMD 继续创造更低的高点，并且50日均线已下穿200日均线，表明动能疲弱。尽管如此，AMD 可能已经在 8 月初的恐慌低点附近建立了长期底部，并可能为第三季度收益和年底的另一次大幅上涨做好准备。
年初至今，Nvidia 上涨了约 130%，Broadcom (AVGO) 上涨了约 45%，尽管最近出现波动，但许多其他顶级 AI 相关芯片股在 2024 年表现都非常好。然而，AMD 的年初至今库存基本持平。部分原因是 AMD 在去年年底和 2024 年初经历了强劲的反弹。因此，最近的调整更加深刻，并且花费的时间比预期更长。
此外，AMD 还没有出现“Nvidia 时刻””。它未能提供一个井喷的季度，预先宣布或显示出比市场预期强劲得多的人工智能需求。然而，仅仅因为 AMD 尚未展示其与人工智能相关的非凡增长，并不意味着它不会宣布好于预期的季度业绩，说明对其人工智能芯片的巨大需求。
AMD 的 GPUAPU 为基础的人工智能领域提供动力，该领域需要巨大的计算能力来运行大型人工智能服务器和超级计算机。尽管落后于 Nvidia，AMD 仍然是顶级“镐和铲子”玩家，在人工智能领域承担着重任。此外，随着我们的进步，Nvidia/AMD 在人工智能领域的差距可能会缩小。
第二季度，AMD 近一半的收入来自人工智能数据中心部门。此外，由于需求非常强劲，但供应仍然紧张，AMD 的数据中心销售额可能会更高。尽管如此，首席执行官苏姿丰表示，AMD 旗舰数据中心 AI 处理器 Instinct MI300 加速器在第二季度的销售额超过 10 亿美元。
与 Nvidia 一样，AMD 计划每年发布新的 AI 芯片，因为市场规模巨大。数据中心领域的成功、销售和长期盈利潜力。此外，Lisa Su表示MI350应该与Nvidia的Blackwell“非常有竞争力”，这表明AMD有可能缩小数据中心与Nvidia的时间差距。
我们必须考虑到Nvidia的数据中心收入约为$22.6B上一季度，AMD 的数据中心销售额仅为 $2.8B 左右。这一动态表明，大约 11%/89% 的市场份额对 Nvidia 有利。然而，我们可以看到 AMD 的市场份额有所增加，从而在未来几年带来大幅增长的销售额和更高的盈利能力。
尽管出现强劲反弹，AMD仍然便宜。它的交易价格仅为明年共识 EPS 预期的 29 倍左右。此外，高端每股收益预估将升至 7 美元，2026 年每股收益可能在 7.50 美元至 10 美元范围内。因此，在乐观的情况下，AMD 明年的 EPS 预期可能约为 22 倍，相对于 2026 年的盈利潜力则低至 2015 倍。除了每股收益调整的可能性较高之外，AMD 还可能超越其每股收益目标，在未来几个季度和几年中获得超出市场预期的收益。
AMD 的股票未来可能处于何处：
<表>资料来源：《金融预言家》
由于人工智能数据中心领域和其他领域的需求不断增长，AMD 积极扩大收入并提高每股收益，该公司的股价可能会大幅上涨。在乐观的情况下，AMD 可能会实现更高的最终预期，这可能会导致未来几年的多次扩张和更高的股价。
我的 AMD 一年目标范围仍然是 225 美元 - 250 美元
尽管我的评估很乐观，但对 AMD 的投资也伴随着风险。一项重大风险是来自英伟达的竞争。AMD 正在人工智能数据中心市场追赶 Nvidia，必须缩小差距以提高市场份额、销售额和盈利能力。另一方面，AMD 面临着复兴的英特尔，后者意图夺回其在 CPU 领域和其他领域失去的一些领地。AMD必须不断创新，保持增长，以较高的盈利水平向前发展。在投资 AMD 之前，请考虑这些风险和其他风险。
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