由于人工智能 (AI) 的日益普及，云基础设施市场在过去两年得到了良好的推动。全球各地的公司一直在使用云服务来训练人工智能模型以实现其特定目的。
高盛预计，到 2030 年，全球云基础设施市场的收入将达到 2 万亿美元，而去年为 4,960 亿美元，原因是对云中人工智能的巨大需求。该投资银行预测，到本世纪末，仅生成式人工智能就可以推动每年 2000 亿至 3000 亿美元的云支出。
微软（纳斯达克股票代码：MSFT）和甲骨文（纽约证券交易所股票代码：ORCL）是两家试图充分利用这一巨大云基础设施机会的公司。但是，您现在应该考虑购买这两只专注于云计算的人工智能股票中的哪一只呢？让我们来看看吧。
微软的案例
由于与 ChatGPT 开发商 OpenAI 的合作，微软成为人工智能市场的先行者之一。这种合作关系帮助该公司快速将专注于 AI 的工具集成到其多种产品中，例如 Azure 云、Windows 操作系统以及 Microsoft 365 办公生产力和协作工具。
该公司的人工智能特定服务获得了令人印象深刻的关注。例如，其生成式人工智能助手 Microsoft Copilot 在多个领域的需求都出现了健康的增长。在 7 月份的财报电话会议上，首席执行官 Satya Nadella 表示，其开发者平台 GitHub 的 Copilot 正在被企业客户广泛部署，超过 77,000 人选择了它，同比增长 180%。纳德拉补充说，Copilot 为 GitHub 2024 财年（截至 6 月 30 日）收入增长贡献了 40% 以上。微软的 Power Platform 允许客户构建嵌入人工智能的应用程序，上一季度环比增长 45%。Copilot for Microsoft 365 是该公司基于云的生产力和协作工具套件，上季度其客户群环比增长了 60%。
投资银行公司 Piper Sandler 估计，到 2026 年，仅 Microsoft 365 Copilot 一项就可为该公司创造 100 亿美元的年收入。更重要的是，随着智能虚拟助理市场预计将增长，Copilot 可以释放绝佳的长期机遇到 2032 年，每年将增长 27%，当年的收入将接近 1000 亿美元，而去年为 100 亿美元。
人工智能还提振了微软的云计算业务。该公司报告称，上季度有 60,000 名客户使用其 Azure AI 云服务，比去年同期增长 60%，每个客户的平均支出也在增加。
因此，上一季度 Azure 收入同比增长 30%（按固定汇率计算），其中 8 个百分点来自人工智能服务。微软是第二大云基础设施服务提供商，市场份额为20%，因此其云业务应该会受益于人工智能服务的采用。
由于其在多个应用程序中的存在，微软正在充分利用利润丰厚的云人工智能市场。分析师预计，继 2024 财年收入增长 16% 至 2,450 亿美元后，未来三个财年收入将保持稳健增长。
但它是比 Oracle 更好的投资吗？
Oracle 的案例
甲骨文最近突然进入人工智能领域，客户使用其云基础设施来训练人工智能模型。2025 财年第一季度（截至 2024 年 8 月 31 日），云基础设施收入同比增长 45%，达到 22 亿美元，超过公司整体收入 7% 的增长（133 亿美元）。
Oracle 的云基础设施即服务业务预计将实现令人瞩目的长期增长，原因有二。首先，到 2030 年，基础设施即服务市场预计将达到 5800 亿美元，占整体云支出的很大一部分。其次，由于云基础设施供不应求，甲骨文正在全力以赴增加其容量。
上季度其云业务的剩余履约义务 (RPO) 同比猛增 80%。RPO 是公司尚未履行的合同的总价值，2025 财年第一季度整体 RPO 同比增长 52%，达到 990 亿美元。
甲骨文有望在 2025 财年将其资本支出增加一倍，达到 150 亿美元。目的是让公司能够满足额外的人工智能相关需求。管理层预计 2025 财年收入将增长 10%，达到 580 亿美元。之前的预测增长率为 7%。
管理层认为，随着公司将更多的 RPO 转化为收入，该公司在 2026 财年的收入可能会实现 12% 的增长，达到 650 亿美元。它还更新了长期预测，预计 2029 财年的营收将增长至至少 1040 亿美元，未来五年的年盈利增长将超过 20%。
这就是该公司相对于微软的优势所在，预计微软未来五年的盈利将以略低于 15% 的年增长率增长。
判决结果
微软和甲骨文是顶级云计算股票，受益于云中人工智能服务的激增。微软目前的增长速度超过了甲骨文。与此同时，甲骨文稳健的收入渠道也是其未来增长速度有望超过微软的原因。
因此，归结为两家公司的估值来决定目前哪一个是更好的人工智能业务。下图告诉我们，当我们比较微软的历史市盈率（P/E）时，微软是这两只股票中更便宜的。然而，甲骨文的预期市盈率远低于微软，这表明其盈利将出现更强劲的增长。此外，从两家公司的市盈率 (PEG) 来看，甲骨文的估值被低估。
PEG比率是一种前瞻性估值指标，考虑公司可能实现的潜在盈利增长。读数低于 1 表明该股票相对于其增长预测被低估，这就是希望增加一只可以利用利润丰厚的云计算市场的人工智能股票的投资者可能会倾向于购买甲骨文而不是微软的原因。p>
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