独家：OpenAI 为估值高达 1 万亿美元的巨头 IPO 奠定基础
作者：Echo Wang
路透旧金山 10 月 29 日 - 三名知情人士表示，OpenAI 正在为首次公开募股奠定基础，该公司的估值可能高达 1 万亿美元，这可能是有史以来规模最大的 IPO 之一。
一些知情人士表示，OpenAI 正在考虑最早于 2026 年下半年向证券监管机构提交申请。知情人士称，在初步讨论中，该公司考虑筹集 600 亿美元的低端资金，甚至可能更多。他们警告说，谈判还为时过早，计划（包括数字和时间安排）可能会根据业务增长和市场状况而改变。
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知情人士称，首席财务官 Sarah Friar 已告诉一些同事，该公司的目标是 2027 年上市。但一些顾问预测，这一时刻可能会更早到来，大约在 2026 年末左右。
OpenAI 发言人表示：“IPO 不是我们的重点，因此我们不可能设定日期。”“我们正在建立一个持久的业务并推进我们的使命，以便每个人都能从 AGI 中受益。”
此次 IPO 准备工作表明，ChatGPT 制造商内部存在新的紧迫性，即开发公开市场，因为复杂的重组已完成，减少了对 Microsoft 的依赖
（MSFT.O），打开新选项卡。首次公开募股将为更有效的融资打开大门，并利用公开股票进行更大规模的收购，从而帮助为首席执行官山姆·奥尔特曼（Sam Altman）的计划提供资金。数万亿美元投入人工智能基础设施据熟悉该公司的人士的想法。
知情人士称，预计到年底年化收入将达到约 200 亿美元，这家市值 5000 亿美元的公司内部亏损也在不断增加。
2025 年 9 月 23 日，参观美国德克萨斯州阿比林市的 OpenAI 数据中心时，第 1 项（共 2 项）正在建设的数据中心钢框架。REUTERS/Shelby Tauber/Pool/File Photo
[1/2]2025 年 9 月 23 日，参观美国德克萨斯州阿比林市的 OpenAI 数据中心时，正在建设的数据中心钢架。REUTERS/Shelby Tauber/Pool/File Photo购买许可权利，打开新选项卡
在周二的直播中，奥特曼谈到了上市的可能性。“考虑到我们的资本需求，我认为可以公平地说，这对我们来说是最有可能的路径，”他说。
重大重组后的首次公开募股准备工作
OpenAI 于 2015 年作为一家非营利组织成立。几年后，该公司再次对其结构进行了彻底改革，以便非营利组织能够对营利性部门进行监督和控制。该非营利组织的主要目标是确保 OpenAI 安全地开发人工智能技术，而不是像传统公司那样优先考虑利润。
这周，OpenAI 再次自我改造。它仍然由一个非营利组织（现在称为 OpenAI 基金会）控制，但该非营利组织拥有 OpenAI Group 26% 的股份，并且如果该公司达到某些里程碑，则可以获得额外股份。这一变化使该非营利组织成为 OpenAI 财务成功的重要利益相关者。
成功发行将标志着软银、Thrive Capital 和阿布扎比 MGX 等投资者的重大胜利。微软是其最大的支持者之一，在投资 130 亿美元后，目前拥有该公司约 27% 的股份。
这些审议是在人工智能推动公共市场激增之际进行的。今年早些时候，人工智能云公司 CoreWeave 以 230 亿美元的估值上市，此后估值大约增长了两倍。周三，英伟达成为第一家市值达到 5 万亿美元的公司，其股价上涨巩固了其在全球人工智能热潮中的核心地位。
《华尔街日报》首先报道了 OpenAI 最早将于 2027 年上市的可能性。
纽约的 Echo Wang、旧金山的 Kenrick Cai、Deepa Seetharaman 和 Krystal Hu 的报道；编辑：Kenneth Li 和 Lisa Shumaker
我们的标准：汤森路透信托原则。，打开新选项卡
Echo Wang是路透社记者，报道美国股权资本市场、中国企业在美业务的交叉点、美国打击TikTok和Grindr的突发新闻，以及中国公司在纽约上市面临的限制。她是路透社 2020 年度最佳记者。
Kenrick Cai 是路透社驻旧金山记者。他负责谷歌、其母公司 Alphabet 和人工智能领域的研究。蔡于 2024 年加入路透社。他此前曾在《福布斯》杂志工作，担任报道风险投资和初创企业的特约撰稿人。他于 2023 年获得了商业编辑与写作促进协会颁发的最佳商业奖。他毕业于杜克大学。
Krystal 为路透社报道风险投资和初创企业。她通过金钱和人物的视角报道了硅谷及其他地区，重点关注成长阶段的初创企业、科技投资和人工智能。她此前曾为路透社报道过并购活动，报道过特朗普的 SPAC 和埃隆·马斯克的 Twitter 融资等报道。此前，她为雅虎财经报道了亚马逊，她对该公司零售业务的调查被国会议员引用。克里斯托通过撰写有关中国科技和政治的文章开始了新闻职业生涯。她拥有纽约大学硕士学位，喜欢吃一勺抹茶冰淇淋，就像在工作时享受一勺抹茶冰淇淋一样。
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