尽管担心人工智能泡沫可能破裂，并且对混乱的焦虑笼罩着美联储，但投资者预计 2026 年全球股市将继续上涨。

华尔街策略师普遍预计，美国上市公司标普500指数将在未来12个月继续上涨，但表示，如果地缘政治紧张局势加剧且通胀未能下降，今年可能会是动荡的一年。

主要威胁：人工智能担忧、美联储动荡和私人信贷

一项针对 440 名投资者、经济学家和分析师的民意调查德意志银行研究发现，57% 的人认为技术估值暴跌或人工智能热情减弱是 2026 年市场稳定的最大风险。

第二大担忧是唐纳德·特朗普任命新任总统美联储主席推动大幅降息，引发市场动荡。

美国总统 12 月 17 日表示，他将很快任命下一任美联储主席，并且将是一个相信利率会大幅降低的人。

受访者第三大最关心的问题是私人资本市场的危机— 例如私募股权、风险投资和私人债务中的情况。

财富管理公司 Quilter 对基金经理进行的一项民意调查发现，尽管全球政策制定者就影子银行领域潜伏的危险发出警告，但私人信贷市场压力是最被低估的风险。

瑞士银行瑞银集团该公司向客户表示，如果人工智能进展放缓、通胀再次抬头或债务问题重新出现，市场可能“可能面临新的挑战”。

英国股市会继续上涨吗？

之后2025 年英国股市将迎来丰收和 FTSE 100 蓝筹指数突破10000分门槛周五，分析师和散户投资者首次对 2026 年的更多收益充满信心。

AJ Bell 投资总监 Russ Mould 表示，目前的预兆非常好，分析师预测该公司的利润将增长 14%。富时指数2026 年，富时 100 指数股息支付总额预计将在 2026 年创下 856 亿英镑的新纪录，最终超越 2018 年创下的 852 亿英镑的峰值。

贸易公司 eToro 的一项民意调查发现，英国散户投资者对未来一年持乐观态度，53% 的人有信心当前的牛市将持续到 2026 年。

英国债券可能表现良好

BCA Research首席全球固定收益策略师罗伯特·蒂姆珀(Robert Timper)表示，如果英国央行降息速度比其他央行更快，那么英国政府债券（即英国国债）今年可能会表现强劲。

他预测：“在温和的英国央行和减少的财政担忧的支持下，英国国债将在[2026年]从第二位跻身表现最佳的债券市场。”

全球市场预计将上涨

瑞银预测，“有利的经济条件将支撑全球股市，预计到 2026 年底，全球股市将上涨约 15%”，其中美国、中国、日本和欧洲可能上涨。

预计华尔街将出现两位数的涨幅。根据瑞银的基本情景，美国标准普尔 500 指数到 2026 年年底将达到 7,700 点，涨幅为 12.5%。

德意志银行将标普 500 指数年终目标定为 8,000 点（+17%），而奥本海默资产管理公司则更为乐观，预测年终目标为 8,100 点。

据牛津咨询公司称经济学明年美国高于共识的增长和低于共识的整体通胀将提振美国股市。

瑞银也推荐中国股票。报告称，“中国科技行业是全球最大的机遇”。– 强劲的流动性、零售流量和盈利 – 预计到 2026 年将升至 37% – 应能维持中国股市的增长势头。 –

Ostrum Asset Management 预测，在盈利增长回归的推动下，欧洲股市将在 2026 年表现积极。然而，它警告说，这取决于公司兑现高期望的能力。

但电影《大空头》中的投资人迈克尔·伯里 (Michael Burry) 并不这么乐观，他说他预计“未来几年会很糟糕”。

人工智能的影响

在超大规模企业在人工智能基础设施上投资了数千亿美元之后，技术行业可能会在 2026 年塑造长期宏观经济结果。

投资者将关注大型人工智能公司在 2025 年股市强劲上涨后是否能证明其巨大估值的合理性，并实现政策制定者所希望的生产率增长。如果不是，估值可能会受到影响。

尽管许多人认为人工智能投资仍处于早期采用阶段，但担心一些参与者与自己的供应商和合作伙伴纠缠在一起。这种循环模糊了真实的金融图景，造成了脆弱性，如果人工智能的乐观情绪消退，这些脆弱性可能会崩溃。

虽然 2025 年人工智能的大部分焦点都集中在聊天机器人上，但瑞银首席投资官 Mark Haefele 表示，该领域的资本支出可能会集中在代理人工智能（系统或“代理”，可以在很少或没有人类提示的情况下执行知识工作）、物理人工智能（例如机器人和自动驾驶汽车）和人工智能视频。

瑞银 (UBS) 预计，到 2030 年，全球人工智能资本支出将达到约 4.7 万亿美元，大约是已计划的 2.4 万亿美元的两倍（根据今年 40 多项公告得出）。

经济前景

尽管2025年贸易壁垒有所上升，但世界经济预计将在2026年避免衰退。经纪商XTB的英国研究总监凯瑟琳·布鲁克斯(Kathleen Brooks)预测，世界经济将保持弹性，全球陷入衰退的可能性很小。

高盛分析师告诉客户，2026 年全球经济增长面临的主要风险是脆弱的就业市场引发衰退担忧，或者股市质疑人工智能相关收入的价值。

高盛预计“2026 年全球经济将强劲增长 2.8%”，美国经济由于关税、减税和更宽松的金融状况带来的拖累减少，预计该公司将“大幅跑赢大盘”。它还预计中国将保持良好势头，因为强劲的出口超过了疲软的内需。

瑞银认为，在商业和消费者信心改善以及一些发达经济体额外财政刺激的帮助下，全球经济有望在 2026 年加速。

荷兰银行 ING 表示，对美国经济“仍然相对乐观”，预计宽松的金融环境将支持 2026 年的增长。

德意志银行建议美国中期选举由于共和党试图避免失去席位，定于 11 月举行的选举可能会影响今年早些时候的政策。

商品

石油价格将对 2026 年地缘政治发展高度敏感，例如结束俄罗斯-乌克兰战争和中东冲突的进展。供应过剩的预测也可能会压低价格。

咨询公司牛津经济研究院预测，布伦特原油价格将从上个月的每桶 60 美元降至 2026 年底的 58 美元，并在 2027 年进一步跌至 55 美元。

我供应短缺可能推高铜价。德意志银行预测，2026年铜市场将出现“明显赤字”，导致下半年价格见顶。

中央银行和利率

货币市场预计美国到 2026 年 12 月将降息两次，不过这一预测取决于美国经济前景和特朗普对下一任美联储主席的选择。

财富管理公司Quilter Cheviot固定利率研究主管理查德·卡特(Richard Carter)表示，市场将“对美联储独立性受到任何侵蚀保持高度警惕”。

在英国，2026 年的一次降息已完全反映在市场中，但几位经济学家预测英国央行将至少降息两次。

可能会出什么问题？

经验丰富的城市声音知道，市场共识不可避免地是错误的——问题是朝哪个方向发展。

预测机构 TS Lombard 的经济学家达里奥·珀金斯 (Dario Perkins) 表示，情况可能比预期要好。

“共识是：2026 年将与 2025 年一样，”他告诉客户。– 全球经济增长稳定，通胀有所回落，货币政策回归中性并无限期维持下去。兹兹兹。

他继续说道：“共识哪里可能是错误的？我们的赌注是经济活动将出现更强劲的反弹，这会引发通胀并引发[今年下半年]有关货币紧缩的辩论。”

但哥伦比亚 Threadneedle Investments 全球首席投资官威廉·戴维斯 (William Davies) 表示，“失误的风险正在累积”。

他警告说：“事实证明，经济增长出人意料地持久，通胀有所缓和（尽管不均衡），市场继续攀升。但在表面之下，不平衡现象正在加剧。我们相信，未来的一年将取决于政策制定者和投资者如何成功地驾驭日益狭窄的道路。”