这只股票在AI收入方面碾压Salesforce、MongoDB和Snowflake

Palantir 是今年表现最好的人工智能软件股票之一，年内收益率达到156%，这得益于其收入增长的加速以及去年发布的人工智能平台（AIP）带来的强劲业务势头。

AIP使Palantir在SaaS领域中独树一帜，推动了与AI相关的可见增长和多个指标的加速——目前，其他领先的AI公司如Snowflake或MongoDB无法做到这一点。除了云超级巨头之外，Palantir是少数几家通过AIP实现其业务实际回报和为客户创造真正价值的公司之一。

以下是我分析Palantir的AIP是如何通过可见的人工智能增长，以及无可否认的独特优势，将其置于同行Salesforce、MongoDB和Snowflake之上。

Palantir的人工智能增长可见

AIP自发布以来极大地推动了Palantir业务的增长，主要影响体现在商业部门。随着AIP的发布，Palantir的增长出现了一个明显的转折点，而其他自称具备“AI”能力的云服务同行却无法宣称同样的由AI驱动的增长。

Palantir表示，“美国商业在2024年第二季度继续加速，伴随着AIP革命，需求前所未有的强劲”，并附有数据支持：

美国商业收入同比增长55%至1.59亿美元，增速高于第一季度的40%。

美国商业客户同比增长83%至295家，美国商业交易同比增长98%至123笔。

· 美国商业剩余交易价值同比增长103%，美国商业总合同价值同比增长152%至2.62亿美元。首席收入官Ryan Taylor解释说，“我们交付能力的一个最显著指标是现有客户签署扩展协议的数量，其中许多直接得益于AIP。”

以下是美国商业客户增长的情况：

美国商业客户增长在2022年末和2023年初开始停滞，但在AIP发布后，2023年第二季度客户数量重新加速增长。从年初至今新客户的季度环比增速放缓的情况中可以看出一个明确的转折点——从2023年第一季度净增加12个客户下降到第二季度净增加6个客户。在AIP驱动的增长加速之后，第三季度净增加了20个客户（环比），然后在第四季度净增加了40个客户（环比）。

这与商业客户增长的类似加速相吻合，Palantir在IPO后迅速成为市场宠儿，被视为推动商业领域增长的一种方式。从2020年第四季度到2021年第四季度，商业客户增长了近5倍。现在，凭借独特的、不可战胜的人工智能产品再次成为股市宠儿的Palantir正在重新看到商业领域的增长。

Palantir是云端SaaS股票中的AI之王

其他领先的云计算“人工智能”股票也难以像Palantir那样交出由人工智能驱动的增长业绩。

Salesforce 报告了同比增长 8% 的收入增长第二季度，同比增速从第一季度的11%放缓至当前水平，因为订阅收入增长减速至9%，低于第一季度的12%。Salesforce预计第三季度营收增长为7%，再次出现放缓迹象。全年8%到9%的营收增长率表明这家SaaS巨头难以实现AI带来的收益。此外，与AI更相关的Salesforce产品MuleSoft和Tableau，减速了MuleSoft的同比增幅从27%急剧下降到13%，Tableau的同比增幅从21%下降到11%。

MongoDB 见证了更为陡峭的增长放缓在第二季度，由于Atlas和新工作负载在年初的表现不佳。第一季度，MongoDB报告了同比增长22%，其中Atlas的同比增长为32%，但在第二季度，这一增长放缓至同比收入增长13%，因为Atlas环比下降了5个百分点至同比增长27%。对于全年，MongoDB预计第二季度的同比增长约为14.6%，略微上调了其展望，但仍远低于截至2024财年31%的同比增长。

雪flake的产品收入增长从第一季度的同比34%减速至同比30%第二季度该公司第二季度业绩超出指引3个百分点，但第三季度增长将进一步放缓。管理层预计第三季度产品收入同比增长22%，季度环比增速进一步下降，全年产品收入指引为同比增长26%。尽管管理层表示在人工智能产品的初期阶段看到了“巨大的进展”，但并未显示出明显的增长拐点或加速迹象。

与之形成鲜明对比的是，AIP（人工智能优先）帮助Palantir在过去四个季度实现了显著的收入加速增长。

Palantir在第二季度实现了同比增长27.2%的收入增长，这得益于美国商业市场的强劲表现以及AIP（Algorithms and Intelligence Platform）的支持，政府收入也显著加速。Palantir的同比收入增长在2023年第二季度触底至12.7%，与AIP发布在同一季度，目前收入增长率已高出15个百分点。尽管预计第三季度同比增长将略有放缓至25.2%，但Palantir只需超出其指引1.5%即可保持这一收入加速趋势。

从根本上说，对于股价来说，最重要的因素是未来可预见的时间内保持年收入增长率超过20%——目前分析师估计，在未来的八个季度中，只有截至2025财年的第二季度的收入增长略低于这一门槛。鉴于AIP在其推出仅一年后就表现出强劲势头，并且在客户和收入增长方面明显加速，如果Palantir能够在扩展过程中保持这些收入增长率，将明确表明其人工智能的地位。

Palantir的AIP使其区别于SaaS宇宙中的其他公司

Palantir公司截至2024年为止的表现优于其他SaaS同行，这可以归功于以下的成功因素：AI伦理或人工智能伦理，其核心是一个全面的AI平台，让企业能够利用Palantir的人工智能和机器学习工具，并在其中发挥最新大型语言模型（LLM）的强大功能。铸造厂以及哥谭市。

哥谭是该公司的第一款产品，专为国防和情报部门的政府特工设计。该平台使用户能够利用语义、时间、地理空间和全文分析识别数据集中隐藏的模式，并具备混合现实功能，可以在虚拟环境中运行操作。Graph允许将数据对象以节点和边的形式展示，而Map则可以追踪地理位置的对象，执行搜索并显示关键数据。

Foundry 是为商业领域打造的，它以三层本体核心为基础，整合了语义、动能和动态层，提供实时数据解析和人工智能驱动的决策能力：

语义层将大量数据整合到一个地方，并允许用户生成详细的对象属性。

Kinetic层将操作和业务行为带入一个与语义层关联的实时图中，为AI驱动的分析、实时监控、识别低效之处以及优化工作流程的能力奠定了基础。

动态层将模型与对象和操作连接起来，在语义层和动力学层之间进行推理，以实现由人工智能驱动的自动化和决策，并结合多步模拟及人工智能预测分析来探索更改动作或事件的可能性。

AIP与Foundry的数据操作套件以及Apollo的自主软件部署能力结合，成为Palantir的“AI Mesh”的一部分，为企业的政府客户提供从网页到移动再到边缘设备的一整套AI产品。通过Ontology将数据和逻辑链接到一个可以被AI访问的环境中，Palantir直接将生成式AI带入企业运营中，提供实时基于AI的运营决策能力。

Palantir 将 Gotham 和 Foundry 描述为“从无数数据点构建现实世界模型的能力。”AIP 将所有这些联系在一起，这就是 Palantir 在 SaaS 领域中脱颖而出的原因——除了云超级巨头之外，Palantir 是少数几家凭借 AIP 让 AI 为其业务带来真实回报并为客户创造实际价值的公司之一。

AIP的另一大优势在于其可扩展性、互操作性和灵活性。借助AI Mesh，组织可以将人工智能集成到不同的运营和应用中，而其设计则便于与现有的企业软件和系统进行互操作。AIP也非常灵活，已成功且无缝地整合到了包括科技、医疗保健、航空航天等各行各业的企业中，并继续为客户创造价值。

Palantir的AIP的独特性和它能够迅速提供的价值推动了公司的增长。首席执行官亚历克斯·卡普在第二季度表示：“增长跨商业和政府市场的动力是由客户对超越表演性和学术性的AI系统的需求推动的。

本质上，始终存在着对一个实用的、可扩展的、多功能的人工智能平台的需求，这个平台能够为组织带来即时的价值增值并驱动实时结果。首席收入官瑞安·泰勒添加了二季度的“卓越业绩反映了市场迅速觉醒到一种现实，即我们的客户早已知晓的事实：我们在大规模交付企业人工智能生产影响方面独树一帜。”

政府是Palantir的秘密武器

虽然Palantir在商业领域确实看到了强劲的业务势头，但政府领域仍然是Palantir的主要收入来源，因为政府领域的资金支持使该公司能够积极投资于人工智能项目并扩大利润率，并且最近增长加速。

在第二季度，美国政府收入同比增长加速至24%，较第一季度12%的同比增速提高了12个百分点。总体而言，政府收入同比增长23%，较第一季度的16%同比增长上升了7个百分点。管理层提到Palantir是“在第二季度荣获多个重要奖项，这导致了自2022年以来美国政府订单最强劲的一个季度，反映了对我们政府软件产品需求的日益增长。”

这包括国防部（DoD）首席数字和人工智能办公室（CDAO）签署的一份生产合同，用于为国防部开发一个人工智能赋能的操作系统，初始订单金额为1.53亿美元，并在五年内额外提供高达4.8亿美元的资金。

政府部门的增长加速推动了本季度的整体收入增长，因为政府继续是Palantir最主要的收入来源，占总收入的近55%。这就是为什么政府部门对Palantir至关重要，并被视为其“秘密武器”——这些长期、高价值的政府合同提供了持续和重复的收入以及财务稳定性，使公司能够拓展并投资以扩大AIP规模，同时扩大利润率并提高盈利能力。

结论

Palantir今年表现强劲，凭借其AIP（人工智能平台）产品的强大和独特性，在与主要云竞争对手的竞争中胜出。Palantir在政府合同和AI领域都有很好的发展，并且正在加速企业对AI的采用以及客户和收入的增长。

唯一的顾虑是，Palantir的估值在FY24营收市销率为34倍和FY25营收市销率为29倍的情况下，越来越难以维持。在过去几年里，即使是该行业的领先SaaS公司也很难突破低20倍营收市盈率的水平。

鉴于过高的估值，I/O 基金正在寻找在将 Palantir 股票加入我们的投资组合之前更低的买入机会。参加 I/O 基金于 10 月 24 日星期四举行的下一个网络研讨会。^原文：thKnox Ridley，技术分析师，将讨论该公司对人工智能领导者的购买区域和目标。了解更多这里.

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